耶律德光不明白，赵延寿和杨光远也不明白，为什么后晋在遭遇了一连串罕见的自然灾害、数十万人饿死的情况下，还能在面对数万契丹精锐铁骑的时候，迸发出如此顽强不屈的战斗意志，还会把生死置之度外，不惜一切代价的反抗。
你们为什么不肯屈服？究竟是什么东西在支撑着你们？
他们不明白，一千年后小鬼子不明白，朝鲜半岛上的老美也不明白。
因为，这是中华大地，因为这是英雄的祖国，是我生长的地方，在这片古老的土地上，到处都有青春的力量。
这是侵略者不会理解，更不愿面对的。
耶律德光大受震撼，久久不能平复，当天晚上，他就下令撤军，连夜后撤三十里安营扎寨，以避免遭后晋偷营劫寨。
3月3日，负责给耶律德光中军大帐站岗执勤的士兵，偷了耶律德光所乘御马，前来投诚，并泄露了契丹内部的一条重大机密消息：述律太后飞书前线，命令耶律德光退兵！
这名叛徒尽道辽军虚实，恳请后晋趁势追击，必能大获全胜。
有了“顿丘城伏击未遂”事件，景延广不敢冒险，认为这肯定又是契丹人故技重施，引诱我军出击，于是拒绝出兵。
一念之差，使得契丹生力军从容撤走。
北返途中，为了迟滞后晋的发育、遏制中原的恢复发展，耶律德光对所过之处进行了系统性破坏，简单说就是“三光政策”，把能带走的全带走，带不走的一律焚毁，老百姓也一律裹挟着北上，留给后晋的是一片冒着烟的焦土。
“辽帝北归，所过焚掠民物殆尽。”——《契丹国志》
在契丹军队北返的时候，有部分后晋将领阵前投诚，逃入契丹军中，石重贵下令把这些叛徒满门抄斩（夷其族）；另有禁军将领安重怀、乌韩七、何彦超等临阵畏敌，“悉斩之”。
东线战场，杨光远不甘被“太君”抛弃，继续向西进攻，攻打明水镇（今山东省济南市章丘区明水街道办事处），又没得逞；太常丞王绪的老家在青州，因而与杨光远秘密勾结，向其泄露朝廷的动向，王绪有位爱妾，爱妾有位游手好闲的哥哥，这位“大舅哥”找王绪要俩钱儿花，王绪惜财不给，大舅哥一怒之下大义灭亲，向朝廷检举揭发王绪暗通杨光远，于是王绪被逮捕诛杀。
耶律德光果断退兵的原因主要有以下几个因素：
1，从战术角度上看，双方基本是平手，甚至辽军还略微占了上风；但从战略角度上看，辽军已经败了。
耶律德光在赵延寿、杨光远等人的误导下，对中原形势做出了严重的误判，他认为后晋是座摇摇欲坠的破房子，只需在门口踹上一脚，便会轰然倒塌，于是采取了闪击战的策略。没想不出一个月，就陷入到了战争的泥淖。
闪击战的战略目标已经失败，耶律德光事先根本没有充分的调研，更没有制定B计划。一个优秀的统帅，是不打无准备之仗的。见招拆招的是将军，全国一盘棋的才是元帅。
2，后晋即将完成战略合围。
虽然刘知远并没有如约投入到山东战场，杜重威、马全节也因此受到牵制，但马全节依然调派一支偏师，配合澶魏主战场，切割契丹的后路。就在耶律德光退兵的时候，马全节攻克了泰州（今河北省保定市，非江苏泰州），俘虏两千人，缴获全部粮草物资。
当时两国的边境线在河北地区呈现出反“S”形，即后晋控制的易州凸进辽国版图，而辽国的泰州、莫州、瀛洲则凸进后晋版图，两相咬合、犬牙交错。
泰州与莫州呈东西走向，一字排开，瀛洲则在莫州以南。三个城池填充着契丹向南延伸进后晋版图的行政半岛。其后便是涿州、幽州。
马全节攻克了泰州，就等于把耶律德光退路压缩到了瀛洲——莫州——涿州——幽州这条狭长脆弱的一条细线上。如果马全节继续向东，攻克莫州，那么……远方的客人，请你留下来。
3，路线斗争
契丹国内“扶晋派”的核心人物——述律太后，原本就不支持轻率冒进地对中原发动大规模军事行动，特别是在前两个原因的作用下。所以才十万火急地送来紧急命令，让耶律德光必须收兵回家。
耶律德光分成东、西两路，东路由耶律麻荅率领，经博州、德州、沧州，进入幽州地界；西路则由耶律德光亲自率领，走贝州、冀州、深州，贴着泰州，进入幽州。
由于景延广没有进行追击，两路契丹军皆得以从容退去。西路，耶律德光路过贝州时，任命赵延照为贝州永清军留后，一来是为大军断后，阻击有可能出现的后晋追兵，二来是为契丹经营南下桥头堡，为下一次入侵打基础，贝州的百姓人口则被当做战利品，裹挟北上；东路，耶律麻荅攻克德州，生擒包括德州刺史尹居璠在内的将吏二十七人。
虽然这次战役的知名度不算高，但它的意义是非常大的。它刷新了两国对彼此的认知，中原人不再对契丹谈虎色变，而契丹也一改轻视的态度。
就在七年前的河东战争中，石敬瑭手里的兵力满打满算不到一万人，却在契丹的帮助下，一举推翻李从珂的统治。仅仅过了七年，当契丹人以更强大的军事投入重返中原时，那个积贫积弱的中原弱鸡，居然能跟他团战对推，还能打个平手。
这也从侧面肯定了石敬瑭这些年的统治还是可圈可点的。
在交战中，双方互有叛徒出卖，也都有扩大战果的机会，也都阴差阳错地与之失之交臂。总体来说，第一次战役打得还是中规中矩，合乎章法，基本就是实力硬刚。对于后晋来说，能打成平手，实属不易。
我们也不好事后诸葛亮，指责景延广过于保守，丧失追击契丹的大好机会。景延广也有适当的理由：